地产评论

叶檀:高风险的配资谈不上金融创新

阅读:次 来源于:证券时报
  配资公司已开始主动或者被动清理现有配资盘。从股市配资看,互联网是超现代的,金融运作与理念是原始的。

  配资公司大多在监管视野之外,这将加剧股市震荡,使之成为股市危机期的众矢之的。《证券时报》20日报道,部分配资公司开始主动清理既有存量配资,一方面限期清理客户现有持仓,另一方面对停牌个股做出专门处理方案。对停牌个股有两种选择:一是用自有资金持有,二是提供50%的保证金继续持有,如确有困难,可安排接盘方按50%的停牌市值收购。

  尽管语气与时限不同,或严厉或委婉,或限定某个期限或将期限拉长,但本质是尽快结束借款。对于市值增减损益,都不在考虑范围之内。

  目前来看,清理存量配资还未蔓延至全行业,有些配资公司还在观望。对于配资公司与配资者而言,合同破裂是由于“不可抗力”,只能各认损失,因为如果继续持有合同,未来的不确定性风险也不会下降。

  大势所趋,政策所限。7月12日,证监会发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》,督促证券公司规范信息系统外部接入行为,并于2015年7月底前后完成对证券公司自查情况的核实工作。严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。这是为了防范不可预期、不可监管的杠杆市风险的必要之举。

  这也是技术所限。恒生电子16日发布公告,关闭HOMS系统任何账户开立功能;关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能;通知所有客户,不得再对现有账户增资。失去了恒生电子这把技术宝剑,配资公司就像没有雷达系统的飞机。

  杠杆资金、虚拟账户,听着比较高大上,从技术上来说也许如此,但从金融本质上来说,未必。

  《浙商网》7月20日发表《股市进入后配资时代》的文章,披露温州经过上个月的大跌行情,现在的配资资金不到100亿元,预计接下来这个数字还会进一步减少。有业内人士介绍,温州目前依托互联网平台做配资(线上配资)、规模超亿元的公司不到5家。

  其中有案例指出,一位周女士与配资公司合作,将自有资金逾100万元打入自己所开的证券账户,再由配资公司牵线搭桥,借钱操作的一方把钱打到她的账户里进行股票买卖,她每月收取利息1分。这是高利贷的变种,1分利在当地可能不算多,周女士的钱在自己的账户里,可以看到市值变化,配资公司可以观察可以强平,但对配资者而言,风险却大大增加。这不是什么新兴的金融理念,也谈不上什么金融创新。

  融360理财分析师李欢欢认为,股票配资的风险除了交易性风险外,还存在非交易性风险,其中包括合同风险、账户风险以及政策风险等。

  目前配资合同是民间借贷关系,是个人对个人的合同。民间借贷与金融公司之间的存款保障能力不同,账户风险是股票配资实盘账户存在的风险,配资公司对账户有绝对控制能力。股民配资后,钱会打到指定的账户上,虽然有账户和密码,但这个账户由平台、股民共同掌握。

  这些账户不受监管层监管,万一出现倒闭、跑路的情况,就很难控制。由于“阅后即焚”功能,一轮交易过后,子账户等等根本不可能得到有效证据。
  现在,两融余额下降,场外配资余额相信也在疾速下降过程中,对于金融创新,必须从信用、风险控制的角度,谨慎再谨慎。
发布日期:2015年7月22日 作者: 责任编辑:谭又喜
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